2014年05月21日

德銀:美元正陷入麻煩 不會很快反彈回升。

  德銀:美元正陷入麻煩 不會很快反彈回升 自美国总统川普今年1月上任以来,美元对一篮子主要货币重挫约11%,但德意志银行策略师萨拉维洛斯指出,别以为美元跌那麽多了,很快的就会反弹上升。萨拉维洛斯在致客户的报告中表示:「美元正陷入麻烦,部分是因为发生了一些重要改变,不利美元走势。」第一个重要改变是,市场仍未押注联准会年底前会再度升息,萨拉维洛斯称此现象为美元的「殭尸化」。。但他所谈的并不是今年升息的可能性,而是Fed未来政策的不确定性,这种情况可能持续下去。彭博的全球利率机率资料显示,到2018年9月之前,市场预期Fed只会再升息1次。但联邦公开市场操作委员会的大部分委员到2018年时都换成新面孔,因此很难预测这些新面孔会有何种政策方向。第二个重要改变是,外汇市场的驱动力量正出现根本改变,过去是由货币政策预期所驱动,现在似乎由流动性失衡的调整所驱动,而在过去几年所实施的非传统货币政策下,流动性失衡逐渐累积。萨拉维洛斯表示,这个失衡之所以出现,是因为欧洲资产一直遭到结搆性减持,而美国投资人在过去数年几乎清算了所有海外固定资产组合,可能处于重新配置,流回其他地区的过程当中。