2014年05月21日

经济地位吃重 投资中国好时机。

  经济地位吃重投资中国好时机 儘管2015年经济成长跌破7.0%关键水平,但经济学家仍相信,中国在全球经济地位走强乃大势所趋,並强调目前是投资中国的「最佳时机」。渣打银行驻亚洲经济学家齐丹接受《东方財经》专访时指出,中国成长放缓的忧虑已经被全球投资者过度放大,中国经济出现硬著陆的机会微乎其微。「很多投资者都忘了,中国还是发展中经济体,目前的经济重组是成长过程中必然经歷的阶段。」中国国家统计局上周出炉的2015第4季国內生產总值(GDP,只取得了6.8%的按年增长,低於市场预期的6.9%。2015全年经济成长为6.9%,低於7.0%的心理水平。经济转型成功儘管如此,齐丹正面看待这项数据。当中,服务业按年成长8.3%,贡献了50.5%的GDP,显示中国政府从製造业向服务业的经济转型奏效。「中国政府的目標是在2020年,將GDP从2010年的6兆美元,翻倍至12兆美元。这意味著,来临的5年,中国每年仍可取得6.5%以上的经济成长,对一个超大的经济体来说相当可观。」齐丹预测,中国央行接下来会推出大规模的经济刺激方案,但主要是提供市场流动资金,不会调整利率。他也强调,中国央行过去一年在匯市和股市的干预上的確没有取得理想成绩,不代表他们没有从中吸取教训,或陷入失控。「中国股市有70%的投资者为散户,在恐慌情绪笼罩时,要控制市场情绪比於其他以机构投资者为主的市场更难。我相信,这个情况在未来能够获得改善。」他认为,当下中国经济的挑战来自一蹶不振的產业市场,以及鉅额的企业债务。但中国央行已积极解决上述问题,包括以「债转股」方式降低利息负担。中国企业贷款占GDP的150-155%,而家债则在可控制水平。简单来说,目前的负面因素已过度反映在离岸人民幣和中国股市上,信心危机其实大於实体经济衰退风险。匯市方面,齐丹相信,今年首季美元在升息课题护航下会继续走强,人民幣兑美元料贬至6.6165水平。3月份后人民幣將回升,年终预测值6.5600。而令吉和其他新兴市场货幣走势亦然。渣打银行驻中国现金管理及贸易部执行董事赵巍表示,人民幣在全球的市场扮演的角色越来越吃重,与中国在全球的经济地位亦步亦趋。中国政府一系列的外资放宽政策,包括扩大人民幣的波动区间,以及积极开放RQFII(人民幣境外合格机构投资者,都是为人民幣国际化做好准备。中国因素全球发酵「我会告诉所有投资者,从长期投资角度来看,中国是绝对不能被忽略的。不管你承认与否,「中国因素」將持续在全球发酵,尤其是来自中国的消费,无论是旅游或投资。」另外,中国对大马和亚洲经济体的影响日益提高。根据渣打银行的研究,美国经济成长每放缓一个百分点,將会降低大马GDP的0.53%;而中国则会降低0.26%。虽然看来美国的数字较高,但由於中国的经济成长远高於美国,因此实际影响更大。相对来说,若中国经济成长大幅放缓,亚洲受影响最大的5个国家是新加坡、台湾、香港、泰国和大马。赵巍也指出,近几年中国企业和投资涌入大马,对大马来说利多於弊。除了推动基建发展,这也会提高中国人在大马消费的意愿,刺激国內经济。「相比欧盟、日本甚至美国都在烦恼低通胀问题,中国內需和消费却不断在上涨,未来將会撑起亚洲各国的出口和消费市场。」无论如何,由於离岸人民幣需求暂时转弱,因此人民幣伊斯兰债券(DimsumSukuk市场,短期內可能出现成长放缓。